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工商時報【記者林祝菁／台北報導】

由於國際砂糖高檔盤旋，推升替代性頗高的果糖價位，國內果糖大廠台榮（1220）受惠，上半年營收、獲利雙雙攀高，優於市場預期。法人推估，第4季用糖需求下滑，但台榮的飼料可望接續表現，下半年表現將優於上半年。

因此，台榮全年獲利可望突破2億元，EPS重回1元大關，改寫12年來新高。

上半年食品類股受到國際原物料波動劇烈，飼料廠大都中箭落馬，泰山（1218）、福壽（1219）本業出現負成長，得靠業外扳回一城；食品股王佳格（1227）第2季獲利較首季腰斬，股價摔跌。

不過，經營飼料及果糖的台榮卻是一枝獨秀，由於採購策略得宜。加上匯兌利益豐厚，上半年繳出亮眼成績單。

台榮上半年營收14.44億元，年增18％，營業毛利率突破10％，來到11.87％，較去年同期增加近3個百分點，營業淨利9,171萬元，大增158％，稅後純益1.1億元，年增達4.5倍。

台榮表示，上半年獲利主要來自於果糖量價齊揚，市場需求增加、採購價位不錯，加上轉嫁成功所致。

據統計，國內的果糖年消費量約在18萬至19萬噸，主要原料為澱粉，可選用玉米澱粉或樹薯澱粉互為替代，由於玉米行情變化莫端，8月平均漲幅15％，9月第一個交易日又大跌，使得業者都無奈大歎看不懂。

而國際糖價也持續在高檔，國內糖價每公斤報價逼近30元，來到29.8元，果糖相較便宜，因此飲料廠部分配方改用果糖替代砂糖，帶動台榮營收、獲利成長。

為因應市場需求，台榮擴充果糖部分的生產設備，已加入生產行列，預估可增加20％的產量，而台榮的營收占比，果糖與飼料約為36％、45％，果糖今年仍是量價齊揚，但飼料卻是漲不上去，台榮表示，今年獲利能否大躍進得看第4季的原料成本如何而定。

法人推估，台榮不僅作果糖，也銷售玉米澱粉，在雙商品都熱銷，且售價揚升，第2季表現優於首季，下半年優於上半年，全年EPS有機會重新站上1元。

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