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工商時報【記者陳欣文／台北報導】

8月全球股市受美債風暴衝擊行情直直落，新興市場股市也受拖累，但觀察自8月8日爆發全球股災之後，新興拉美挾原物料、內需與基礎建設3大題材支撐，反彈最強勁，區間漲幅達7.16％，不僅是唯一正報酬的新興市場，也是8月以來表現最抗跌區域。

美國聯準會主席柏南克上周五發表演說，暗示目前無第三次量化寬鬆政策（QE3），但強調聯準會仍有能力促進美國經濟復甦，並表示對美國經濟長期展望抱持樂觀態度，因此市場反應正面，歐美股市大漲，也激勵新興市場走勢，新興拉美單日漲幅0.57％，明顯優於整體新興市場的0.3％。

即日起開募的匯豐拉丁美洲基金經理人唐祖蔭表示，拉丁美洲是新興市場少數具備商品、內需及基礎建設3大優質投資題材的市場，尤其在景氣多頭時的表現更強悍。根據經驗，2003~2008年大多頭期間，MSCI拉美指數共有6次明顯拉回，平均跌幅21.22％，但反彈平均幅度卻有修正幅度的3倍，達63.2％。

2009年多頭至今，拉美也出現4次回檔修正，平均跌幅約20.31％，前3次平均反彈幅度達40.29％。統計本波修正幅度最深達26.79％，但自88股災後至今，拉美領先其他新興市場展現低點強彈，唐祖蔭分析，主要是近期市場已認知未來幾季歐美經濟成長將停滯，且當此一利空消化後，資金將重回成長前景無虞的新興市場，拉丁美洲更具吸引力。

唐祖蔭指出，去年11月以來，通膨升溫的壓力持續打壓拉美股市表現，但經過10個月的消化，以及貨幣政策逐漸產生效益，大多已反映在股價。且各項大宗商品已呈現明顯回跌，加上基期墊高，市場預期第3季拉丁美洲多數國家通膨可望見頂回落，股價通常會提前反應。

此次擔任匯豐拉丁美洲基金顧問的匯豐球投資管理公司，是匯豐銀行旗下的主要事業體之一，為拉丁美洲前十大外資機構之一，管理拉美資產規模達513億美元。