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中國時報【邱麗華／台北報導】

過去幾週，歐債問題、經濟趨緩以及後QE2疑慮衝擊金融市場，對股市、高收益債市都造成了潛在的賣壓。不過，施羅德（環）環球高收益基金經理人Wesley Sparks認為，隨著高收益債券市場的修正，目前全球高收益債券收益率約達7.6％，與公債利差亦達560基本點，從評價面分析，高收益債券市場的投資價值已逐漸浮現，買進高收益債市的投資機會已經悄悄降臨。

施羅德高收益經理團隊認為，近期趨緩的經濟數據誇大了暫時性影響，例如日本政治的動盪使日震災後重建需求延宕，但預期Q4到明年生產的回復將成為支撐日本經濟成長的主力，全球經濟亦無重陷衰退的疑慮。

此外，目前企業持有現金比重仍處於歷史高點，平均而言，高收益公司之現金佔其負債比率高達15％，輔以在過去六季中，企業槓桿與利息保障倍數持續改善，高收益債市結構仍相對健康。

施羅德高收益經理團隊表示，7月份即將有Q2企業盈餘登場，預期處於新高的企業盈餘獲利率可抵銷成本增加的影響，財報或將可為市場提供正面利多。

而目前適當的市場修正對維持高收益債券多頭有相當大幫助，一方面可以讓新債發行暫時降溫，發債公司與投資人都可以更精確的評估市場與企業結構狀況，營造有利於投資人的情境，另一方面，亦可使債券收益率再度回到較具吸引力位置，預防泡沫產生與延長高收益債券多頭循環。